Bewertung durch unabhängige Experten
Die IMMOFINANZ erstellt ihre Bilanz entsprechend der von der European Public Real Estate Association (EPRA) empfohlenen Verkehrswertmethode. Das bedeutet, dass der Immobilienbestand mit seinem Verkehrswert (Zeitwert) in der Bilanz aufscheint. Das erfordert eine regelmäßige Neubewertung des Immobilienbestands. Das Ergebnis dieser Bewertung hat bedeutenden Einfluss auf das Ergebnis des Unternehmens. Die Bewertung des Immobilienportfolios erfolgt entsprechend den EPRA-Empfehlungen („EPRA’s Best Practices Policy Recommendations“) nach der Verkehrswertmethode gemäß IAS 40.
Am Ende jedes Wirtschaftsjahres wird durch renommierte externe Experten die Bewertung des Immobilienportfolios vorgenommen. Damit wird eine korrekte und unabhängige Bewertung des Portfolios sichergestellt. Das Portfolio der IMMOAUSTRIA und IMMOWEST wird durch einen Expertenausschuss dreier gerichtlich beeideter Sachverständiger bewertet. Das Portfolio der IMMOEAST und ein Teil der IMMOWEST wird durch internationale Immobiliendienstleister geprüft und bewertet. Als Gutachter wurden zwei führende Global Player, Colliers und DTZ, bestimmt.
Die Bewertung erfolgt grundsätzlich nach der Discounted-Cash-flow-Methode, die den Grundsätzen der International Valuation Standards folgt. Dabei bilden die in der Zukunft zu erwartenden Einnahmen (Cash-flows) die Basis für die Ermittlung des Verkehrswerts. Einnahmen, die in naher Zukunft zu erwarten sind, werden dabei stärker gewichtet, spätere Einnahmen werden mittels Diskontfaktoren entsprechend abgezinst (diskontiert). Zusätzliche Ertragspotenziale werden mit Aufschlägen, Risken mit Abschlägen berücksichtigt. Die bei der Bewertung eingesetzten Diskontfaktoren werden von den Gutachtern bestimmt und variieren in den unterschiedlichen Immobilienteilmärkten. Der Verkehrswert des Portfolios plus andere Vermögenswerte abzüglich Fremdkapital ergibt das Nettovermögen (Net Asset Value oder NAV). Dividiert man dieses durch die Zahl der Aktien, erhält man den Net Asset Value pro Aktie oder „inneren Wert“.
Zusätzlich zu der Bewertung am Jahresende erfolgt ab dem Wirtschaftsjahr 2007/08 auch zum Halbjahr eine Bewertung des Portfolios durch diese externen Experten. Die Bewertungen für das erste und dritte Quartal werden intern durch die IMMOFINANZ vorgenommen. Dabei kommen die gleichen Grundsätze wie bei der externen Bewertung zur Anwendung. Auch bilden die bei der jeweils letzten externen Bewertung ermittelten Verkehrswerte die Ausgangsbasis für die interne Bewertung des Immobilienportfolios.
Am Ende jedes Wirtschaftsjahres wird durch renommierte externe Experten die Bewertung des Immobilienportfolios vorgenommen. Damit wird eine korrekte und unabhängige Bewertung des Portfolios sichergestellt. Das Portfolio der IMMOAUSTRIA und IMMOWEST wird durch einen Expertenausschuss dreier gerichtlich beeideter Sachverständiger bewertet. Das Portfolio der IMMOEAST und ein Teil der IMMOWEST wird durch internationale Immobiliendienstleister geprüft und bewertet. Als Gutachter wurden zwei führende Global Player, Colliers und DTZ, bestimmt.
Die Bewertung erfolgt grundsätzlich nach der Discounted-Cash-flow-Methode, die den Grundsätzen der International Valuation Standards folgt. Dabei bilden die in der Zukunft zu erwartenden Einnahmen (Cash-flows) die Basis für die Ermittlung des Verkehrswerts. Einnahmen, die in naher Zukunft zu erwarten sind, werden dabei stärker gewichtet, spätere Einnahmen werden mittels Diskontfaktoren entsprechend abgezinst (diskontiert). Zusätzliche Ertragspotenziale werden mit Aufschlägen, Risken mit Abschlägen berücksichtigt. Die bei der Bewertung eingesetzten Diskontfaktoren werden von den Gutachtern bestimmt und variieren in den unterschiedlichen Immobilienteilmärkten. Der Verkehrswert des Portfolios plus andere Vermögenswerte abzüglich Fremdkapital ergibt das Nettovermögen (Net Asset Value oder NAV). Dividiert man dieses durch die Zahl der Aktien, erhält man den Net Asset Value pro Aktie oder „inneren Wert“.
Zusätzlich zu der Bewertung am Jahresende erfolgt ab dem Wirtschaftsjahr 2007/08 auch zum Halbjahr eine Bewertung des Portfolios durch diese externen Experten. Die Bewertungen für das erste und dritte Quartal werden intern durch die IMMOFINANZ vorgenommen. Dabei kommen die gleichen Grundsätze wie bei der externen Bewertung zur Anwendung. Auch bilden die bei der jeweils letzten externen Bewertung ermittelten Verkehrswerte die Ausgangsbasis für die interne Bewertung des Immobilienportfolios.
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